Условная стоимость репутации и деловых связей компании не является материальным активом. Скорее, это нематериальный капитал, который компания накапливает в результате своей многолетней деятельности. Условная стоимость репутации и деловых связей компании представляет собой конкурентное преимущество данной компании, выражаемое, например, в популярности ее торговой марки или высокой репутации. Когда одна компания покупает другую и платит больше, чем стоимость материальных активов этой компании, соответствующая разница добавляется в балансовый отчет компании-покупателя как условная стоимость репутации и деловых связей купленной компании. Иными словами, это надбавка к цене, которую одна компания платит за другую.
После всего, что было сказано выше, у вас, наверное, возник следующий вопрос: «Как можно, основываясь на всех этих данных, определить, сколько мне следует заплатить за акции интересующей меня компании?» Вообще говоря, стоимость пакета акций — это сумма, которую покупатели готовы уплатить за данный пакет акций, и сумма, за которую продавцы готовы продать данный пакет акций при действующих экономических условиях. Фактическая стоимость пакета акций колеблется в течение всего торгового дня; подчас, когда объем торгов достаточно высок, такие изменения происходят буквально в течение нескольких секунд.
Фундаментальный анализ — это один из инструментов, который инвесторы и некоторые из трейдеров используют для анализа доходов, темпов роста доходов, доли рынка, принадлежащей компании, а также ее будущих бизнес-планов. Такой анализ позволяет определить стоимость пакета акций и цену, которую инвесторы и трейдеры готовы заплатить за этот пакет акций или за которую они готовы продать его. Ключевыми факторами в этом случае являются доходы и темпы роста доходов компании, которые определяются в ходе фундаментального анализа. Типичными коэффициентами, которые используются для определения стоимости пакета акций, являются отношение рыночной цены акции к доходу от одной акции ; коэффициент остаточной стоимости основного капитала; прибыль на активы ; и прибыль на собственный капитал компании . Подробнее о том, как вычисляются эти коэффициенты, поговорим в последующих разделах этой главы.
Проанализировав все эти данные, инвесторы принимают решение, являются ли акции данной компании недооцененными или переоцененными. Несмотря на то что прошлые успехи не являются гарантией будущего успеха компании или ее акций, люди, пользующиеся результатами фундаментального анализа, убеждены в том, что сбор и анализ соответствующих данных позволяет инвесторам делать более обоснованные оценки стоимости акций компании.
Журнал полезные советы публикует статью Анализ долговых обязательств компаний
